[Красный циркуль] Фьючерсы и опционы для всех и каждого [Павел Пахомов]

Arkadia · 12 Авг 2021

Описание
Деривативы или производные финансовые инструменты можно использовать для спекуляций, хеджирования или входа в долгосрочную позицию. Они не сложнее, чем акции, но требуют первоначальной подготовки. Что такое гарантийное обеспечение, куда и зачем его вносить? Что такое вариационная маржа, кто и когда должен ее платить?
Представляем авторский курс трейдера Павла Пахомова, который расскажет, как работать с деривативами на Срочном рынке Московской Биржи.

Спойлер: Программа курса
Программа обучения "Фьючерсы и опционы для всех и каждого"
Фьючерсные контракты
Занятие 1

История возникновения срочных контрактов и срочного рынка

История развития российского срочного рынка

Экономическое обоснование необходимости срочных контрактов

Понятие базового актива. Общие требования к базовому активу, лежащему в основе срочного контракта

Форварды и фьючерсы – сходство и различия

Классификация и виды фьючерсных контрактов (общий подход):

товарные фьючерсы

фьючерсные контракты на денежные активы (фьючерсы на валюту и процентные ставки)

фьючерсные контракты на фондовые активы (фьючерсы на акции и на фондовые индексы)

Организация биржевых торгов срочными контрактами (на примере срочного рынка Московской биржи)

цели и задачи биржи срочных контрактов и клирингового центра (на примере срочного рынка Московской биржи и Национального клирингового центра

основные участники срочного рынка

Занятие 2

Фьючерсы vs спот-рынок (общий подход)

торгуемые инструменты

биржевой сбор и комиссионное вознаграждение

маржинальная торговля и понятия эффекта «плеча»

часы торговли

Ценообразование по фьючерсным контрактам. Понятие контанго и бэквордация

Спецификация фьючерсного контракта - на примере контрактов, обращающихся на срочном рынке Московской биржи (для сравнения рассматриваются также спецификации фьючерсных контрактов, торгуемых на СMЕ)

Понятие расчетного и поставочного контракта

Расчетный механизм по фьючерсной сделке:

понятие гарантийного обеспечения (initial margin) и вариационной маржи (variation margin)

система расчетов по фьючерсным сделкам на примере контрактов, обращающихся на срочном рынке Московской биржи

риск-менеджмент и практика принудительного закрытия брокером необеспеченных клиентских позиций

Занятие 3

Специфика работы с ГО:

понятие верхнего и нижнего лимита цен, устанавливаемых клиринговым центром

принцип изменения и расширения лимитов цен в ходе одной торговой сессии

основные принципы изменения размера ГО при изменении цен в ходе торговой сессии и их приближении к верхней или нижней границе изменения цен

типовые правила выхода на поставку по поставочным контрактам. Технология переноса позиций с фьючерсного на спот рынок

особенности обращения отдельных фьючерсных контрактов на срочном рынке Московской биржи

Основные виды операций и особенности их реализации на фьючерсных рынках:

особенности проведения краткосрочных (внутридневных) спекулятивных операций (на примере текущих торгов в режиме on-line)

основные требования риск – менеджмента при открытии позиций и управление позициями, удерживаемыми на фьючерсном рынке более одного дня

особенности реализации арбитражных стратегий

Понятие и виды хеджирования. Пример хеджирования валютного кредита фьючерсным контрактом на валюту

Пример самостоятельного создания индексного ПИФа с использованием фьючерсных контрактов, торгуемых на срочном рынке Московской биржи

Использование фьючерсных контрактов в рамках индивидуальных инвестиционных счетов

Опционные контракты
Занятие 4

Линейные и нелинейные инструменты. Преимущество нелинейных инструментов

Понятие опциона. Основные понятия и определения, связанные с опционным контрактом (базовый актив, страйк, премия, сроки экспирации)

Виды, типы, классы и серии опционов

Особенности работы с досками опционов в торговой системе QUIK

Организация биржевой торговли опционами на срочном рынке Московской биржи

Занятие 5

Анализ ликвидности опционов, обращающихся на Московской бирже

Опционы ITM, OTM, ATM. Понятие внутренней и временной стоимости опциона

Особенности исполнения опционов, обращающихся на Московской бирже - до даты экспирации - на дату экспирации

Особенности общения с опционными десками брокеров при экспирации опционов

Занятие 6

Биржевая система расчетов по опционам. Понятие маржируемого и немаржируемого опциона. Особенности расчета вариационной маржи по опционам и ее зависимость от теоретической цены опциона. (Разбор примеров)

Ценообразование по опционам

Значение, экономический смысл и степень влияния основных факторов (т. н. «греков») на стоимость опциона

Волатильность. Понятие и виды волатильности. Работа с опционным калькулятором. Разбор примеров и расчет на опционном калькуляторе влияния волатильности на премию опциона

Понятие тэты. Тэта-распад и его влияние на премию опциона

Покупка опциона: особенности работы с купленными опционами. Варианты фиксации прибыли по опционам ITM

Занятие 7

Продажа опционов. Управление открытой опционной позицией. Примеры страхования проданных опционов

Понятие синтетической позиции. Варианты применения синтетических позиций. Теорема паритета премий по опционам Call и Put на равноудаленных страйках и ее применение на практике

Анализ объема открытых позиций на разных страйках и его связь и влияние на цену исполнения базового актива

Занятие 8

Базовые стратегии торговли опционными контрактами на примерах контрактов, обращающихся на срочном рынке Московской биржи

нейтральные стратегии

Занятие 9

Базовые стратегии торговли опционными контрактами на примерах контрактов, обращающихся на срочном рынке Московской биржи:

направленные стратегии

Разбор примеров опционных стратегий и их применимость в зависимости от сроков экспирации

Занятие 10

Анализ опционного портфеля с помощью опционных калькуляторов и опционных аналитиков

Примеры построения профиля прибыли – убытка по опционному портфелю в ручном режиме

Дельта-динамическое хеджирование

Построение структурных продуктов с использованием опционов. Пример активного управления структурным продуктом