[Красный циркуль] Облигации. Защита прав инвесторов [Дамир Курмаев]

Нафаня · 12 Авг 2021

Подробный план лекций курса:
Блок I Облигации. Представители владельцев облигаций.

Лекция 1
Облигации субординированные, дисконтные, процентные, конвертируемые, неконвертируемые – мир облигаций широк. У каждого выпуска свои нюансы, свои недостатки и преимущества. Свой характер. Проспект эмиссии выпуска облигаций. С чего начинается Родина облигация? Нет, не с купцов в Средневековье. Облигация начинается с Решения о её выпуске. Решение и Проспект под лупой. Что там интересного, в этом романе на 500 страниц? А спецификация? Коротко о зарубежных аналогах проспекта эмиссии. Что важно? Практические кейсы применения отдельных нюансов, связанных с обращением облигаций. Частный случай: дата фиксации и купон.

Лекция 2
Представители владельцев облигаций. Кредитор + должник = Облигация, одна штука права требования. Кредиторы + ПВО + должник = ? Вот об этом и поговорим. Что такое ПВО и зачем это понадобилось в российском правовом поле регулирования долгового рынка ценных бумаг, для рынка корпоративных бондов в частности. Задачи и цели ПВО по закону. Практические кейсы применения ПВО для урегулирования сложных ситуаций вокруг проблемных эмитентов. Миноритарии и мажоритарии. Ранее это было применимо только к рынку акций и собраниям акционеров. Теперь собрания и у владельцев облигаций появились. И там у миноритариев прав меньше, чем у миноритариев по акциям.

Блок II Дефолты корпоративных бондов. Истоки. Развитие. Банкротство.
Лекция 3
Признание себя нищим – позорно, но терпимо. Допуск дефолта – рынок ошибок обычно не прощает. Или прощает? Почему возникают дефолты. Портфель дефолтных (мусорных) бумаг. На этом можно заработать. Требование – Вокзал – Суд: чем раньше подается требование о возврате номинала дефолтной бумаги и/или процентов по купону, тем больше шансов «доехать» до получения денег. Действия инвестора при дефолте.

Лекция 4
ПВО и дефолт. Недостатки законодательства. Роль ПВО в анализе ФХД эмитента и предотвращении/предупреждении дефолта. ПВО – волшебник. Превращает обычные бонды в вечные и лишает права требования кредиторов-миноритариев. Итоги. Облигации разные – дефолты одинаковые.

Блок III Юридические аспекты в вопросе владения облигациями.
Лекция 5
Закон о рынке ценных бумаг. ГК РФ и ГПК РФ. Закон об организованных торгах. Незнание закона лишает прибыли и активов. Возврат к вопросу права требования владельца облигаций. Где прав инвестор, а где нет. Как правильно составлять требование к эмитенту. Что можно запросить у ПВО. Евробонды российских компаний и закон на территории России. Споры по биржевым и внебиржевым сделкам с облигациями. Досудебное урегулирование различных вопросов по облигациям.

День 1. Начало 23 июля в 19:00 продолжительность — 2 ч.

Облигации
Классификация
Преимущества и недостатки.
Проспект эмиссии выпуска облигаций
Разбираем документ
Кто и для чего его составляет
Спецификация
Чем отличается от проспекта эмиссии
Разбираем ситуации в торговле
Дата фиксации реестра
НКД

День 2. Начало 25 июля в 19:00 продолжительность — 2 ч.

Представители владельцев облигаций (ПВО)
Суть и необходимость в правовом поле защиты прав инвесторов – владельцев облигаций
Задачи и цели ПВО по закону
Практика применения ПВО в России

День 3. Начало 30 июля в 19:00 продолжительность — 2 ч.

Дефолты облигаций
Причины и суть дефолта
Как на этом можно заработать
Защита активов при дефолте

День 4. Начало 2 августа в 19:00 продолжительность — 2 ч.

ПВО и дефолт
Недостатки законодательства
Роль ПВО в анализе ФХД эмитента и предотвращении/предупреждении дефолта

День 5. Начало 6 августа в 19:00 продолжительность — 2 ч.

Закон о рынке ценных бумаг
ГК РФ и ГПК РФ
Закон об организованных торгах
Как правильно составлять требование к эмитенту
Евробонды российских компаний и закон
Споры по биржевым и внебиржевым сделкам с облигациями
Досудебное урегулирование различных вопросов по облигациям.